百龙创园(605016):25Q3产品结构持续优化,利润高增势头延续-公司点评报告

#核心观点：1、2025年前三季度实现营业收入9.69亿元，同比增长18.10%，归母净利润2.65亿元，同比增长44.93%。2、25Q3实现营业收入3.20亿元，同比增长10.61%，归母净利润0.95亿元，同比增长50.48%。3、利润高增主要由于产品结构优化，“年产30,000吨可溶性膳食纤维项目”和“年产15,000吨结晶糖项目”产能释放带动销量和收入增长。4、D-阿洛酮糖于2025年7月获批为新食品原料，国内需求端预计有较大拓展空间，公司已与客户研发储备相关产品。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.57亿元、4.74亿元、6.20亿元，同比分别增长45%、33%、31%，当前股价对应2025-2027年PE分别为25X、19X、15X，维持“强烈推荐”评级。

#风险提示：项目投产进度不及预期；技术快速迭代、市场竞争加剧；原材料价格大幅波动；产能消化不及预期；全球关税波动风险等

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