轻工纺服行业：老铺新加坡客流稳健，持续关注黄金和潮玩板块－周报（20250630－0704）

#核心观点： 1、轻工行业：潮玩谷子行业需求快速增长，Z世代引领新消费趋势，盲盒等产品触及情绪价值深层需求。AI新技术与轻工制造有望深度融合，伴随以旧换新政策延续、财政持续发力、国家推动房地产市场止跌回稳等，轻工内需有望逐步企稳，实现估值修复。 2、出口链：轻工出口链如保温杯、办公家具、服务机器人等产品海外需求稳定，关税影响有望逐渐消化，关注前瞻布局海外产能及供应链抵御关税风险的龙头企业。 3、家居板块：第三批消费品以旧换新资金将于7月下达，叠加政策刺激，家居消费需求有望进一步复苏。6月制造业PMI为49.7%，制造业景气水平继续改善。 #投资建议： 1、潮玩谷子：泡泡玛特、布鲁可、名创优品等。 2、出口链：匠心家居（智能家居出海+自主品牌α）、九号公司（智能两轮车）、嘉益股份（合作Stanley+保温杯出海）、乐歌股份（智能家居+海外仓）。 3、家居板块：无具体公司建议。 #风险提示： 原材料价格波动；终端消费疲软；行业政策变动风险；市场竞争加剧风险等。