有色金属行业：中国稀土管制升级，大国博弈落下重磅棋子

事件描述

2025 年 10 月 9 日，中国商务部正式发布第 62 号公告，宣布对稀土相

关技术实施出口管制，标志着中国稀土管控政策从"资源管控"转向"技

术+供应链双管控"的新阶段。此次管制范围全面覆盖稀土开采、冶炼

分离、金属冶炼、磁材制造及二次资源回收利用等全产业链环节，覆

盖技术图纸、工艺参数等核心载体。新规不仅适用于中国境内的出口

行为，还延伸至在境外提供的相关技术服务。这是中国在稀土领域迄

今最全面、最严格的出口管制措施，首次将管控边界延伸到含有中国

稀土成分的境外产品。

全球稀土产业竞争格局与中国稀土“矛”

1. 中国在全球稀土供应链中的主导地位。资源储量优势：根据 USGS

数据，截至 2024 年底，全球稀土资源总储量约 9000 万吨，其中中国

储量 4400 万吨，占比 49%，位居全球首位。全产业链控制能力：中

国是全球唯一具备稀土全产业链产品生产能力的国家。根据美国地质

调查局（USGS）数据，2024 年全球稀土矿产量 39 万吨，其中中国产

量 27 万吨，占比高达 69%。

1. 中国稀土产业的"卡脖子"能力分析。技术封锁关键点：新规首次

明确禁止或限制稀土萃取分离工艺技术、稀土磁体制备技术等核心环

节。分离技术垄断：稀土冶炼分离是产业链核心技术环节，据新浪财

经报道，中国目前控制着全球约 70%的稀土开采、90%的分离与加工

以及 93%的磁体制造能力。全球仅有少数国家具备部分环节生产能力，

如美国、澳大利亚有稀土开采能力，但缺乏完整的冶炼分离产业链。

1. 全球产业链主要企业分布。中国龙头企业：北方稀土（轻稀土配

额占比最高）、中国稀土（中重稀土整合平台）、包钢股份（稀土精矿

供应商）。海外主要企业：美国 MPMaterials、澳大利亚 Lynas Rare

Earths Limited，以及欧洲和日韩的相关企业。磁材制造：金力永磁、

宁波韵升、正海磁材等。

投资建议

中国此次稀土出口管制措施的出台，不仅是维护国家安全的必要之举，

更是全球稀土产业竞争格局演变的一个重要里程碑。短期来看，政策

将推动稀土价格上涨；中长期则需关注技术进步和全球供应链的重构。

短期策略：关注政策驱动行情，稀土管制升级将推动市场价格上涨，

特别是镨钕等轻稀土产品。预计稀土价格将在政策实施初期呈现上行

态势。美国特朗普政府称将对中国进口商品加征 100%关税，进一步

加剧全球贸易紧张局势。后期不排除中美博弈后，互相妥协，政策口

径有所放宽。