生物医药行业：看好创新药产业趋势，关注ESMO和医保谈判

#核心观点： 1、行业评级为强于大市（维持）。 2、创新药行业正从估值修复转向关注企业基本面兑现能力，包括临床数据、商业化能力及出海潜力。 3、看好中国创新药5-10年的产业趋势，BD出海、数据催化和新产品销售放量将推动行业崛起。 4、近期关注ESMO年会中国创新药临床数据、三季度业绩报告和11月国家医保谈判。 #投资建议： 1、康方生物：既有BD兑现预期，也有商业化放量支撑。 2、百济神州：建议关注。 3、信达生物：建议关注。 4、康弘药业：建议关注。 5、科伦博泰、益方生物、康宁杰瑞、歌礼制药、荃信生物：建议关注组合。 6、石药集团、中国生物制药、三生制药、恒瑞医药、远大医药、东阳光药、康哲药业、海思科、信立泰、奥赛康：Pharma龙头，建议关注。 7、复宏汉霖、映恩生物、迈威生物、云顶新耀、再鼎医药、神州细胞：Biopharma，建议关注。 8、加科思、药捷安康、科济药业、华领医药、舒泰神：Biotech，建议关注有潜力大品种数据或BD预期催化。 9、京新药业、恩华药业、长春高新、西藏药业、一品红：仿转创标的，建议关注。 #风险提示： 行业需求不及预期风险、公司业绩不及预期风险、市场竞争加剧风险。