交通运输行业：油轮运价高位企稳，快递反内卷初显成效－周报（2025.09.22－09.28）

#核心观点: 1、推荐组合包括招商轮船、中远海能、申通快递、韵达股份、圆通速递。 2、建议关注皖通高速、山东高速、顺丰控股、锦江航运、中远海控、招商公路、福建高速、春秋航空、吉祥航空、中国国航、南方航空、中国东航、华夏航空、京沪高铁、广深铁路、嘉友国际、厦门象屿、青岛港、招商港口、东航物流、德邦股份、中谷物流、兴通股份、海通发展、宏川智慧、密尔克卫、招商南油、白云机场、盛航股份、唐山港、上海机场、海晨股份、渤海轮渡、厦门国贸、飞力达。 3、快递行业数据显示,近期揽收和投递量环比、同比均增长,今年以来业务量同比增幅显著。 4、航运市场方面,国际干散货BDI指数环比上涨,国际集运CCFI和SCFI指数环比下跌,国际油运VLCC-TCE运价环比下跌。 5、航空数据显示,国内航班量和旅客量周度环比、同比有所下降,但平均票价同比上升,客座率同比提升,部分枢纽机场航班量已恢复或超过2019年水平。 #投资建议: 1、招商轮船:推荐。 2、中远海能:推荐。 3、申通快递:推荐。 4、韵达股份:推荐。 5、圆通速递:推荐。 6、皖通高速:建议关注。 7、山东高速:建议关注。 8、顺丰控股:建议关注。 9、锦江航运:建议关注。10、 中远海控:建议关注。 11、招商公路:建议关注。 12、福建高速:建议关注。 13、春秋航空:建议关注。 14、吉祥航空:建议关注。 15、中国国航:建议关注。 16、南方航空:建议关注。 17、中国东航:建议关注。 18、华夏航空:建议关注。 19、京沪高铁:建议关注。 20、广深铁路:建议关注。 21、嘉友国际:建议关注。 22、厦门象屿:建议关注。 23、青岛港:建议关注。 24、招商港口:建议关注。 25、东航物流:建议关注。 26、德邦股份:建议关注。 27、中谷物流:建议关注。 28、兴通股份:建议关注。 29、海通发展:建议关注。 30、宏川智慧:建议关注。 31、密尔克卫:建议关注。 32、招商南油:建议关注。 33、白云机场:建议关注。 34、盛航股份:建议关注。 35、唐山港:建议关注。 36、上海机场:建议关注。 37、海晨股份:建议关注。 38、渤海轮渡:建议关注。 39、厦门国贸:建议关注。 40、飞力达:建议关注。 #风险提示:政策不确定性,油价、汇率大幅波动,宏观经济增长失速,行业供需失衡、竞争加剧,空难、恐怖袭击、战争、疾病爆发等其他需求冲击。