银行行业：9月LPR按兵不动，货币政策例会确认基调－周报（2025.09.22－2025.09.26）

9 月 LPR 按兵不动：中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025

年 9 月 20 日贷款市场报价利率（LPR）为：1 年期 LPR 为 3.0%，5 年期以

上 LPR 为 3.5%，均与前值持平，这是 LPR 自今年 5 月下降以来，连续四个

月维持不变。从 LPR 报价机制看，近期央行多次开展公开市场操作，作为

LPR 定价基础的 7 天期逆回购操作利率为 1.4%，并未发生变化，因此本月

LPR 继续维持不变基本符合预期。展望四季度，虽然当前美联储已宣布降息，

但根据央行行长近期表述：“中国的货币政策坚持以我为主，兼顾内外均衡…

当前中国的货币政策立场是支持性的，实施适度宽松的货币政策”，我们预

计今年四季度货币政策的基调还将以适度宽松为主，叠加监管呵护息差的考

虑，预计未来银行业净息差压力有望改善。