电子行业：从计算到存储，AI催化不断升级－专题研究（普通）

#核心观点： 1、OpenAI发布Sora 2视频模型，能更精准模拟物理世界并提升可控性，对算力和存储需求极大，或将提升AI基础设施对算力和存力的部署需求。 2、OpenAI举办DevDay 2025，ChatGPT正从单一应用升级为平台式操作系统，有利于加速全球AI开发步伐。 3、三星和SK海力士为OpenAI的“星际之门”项目供应HBM，需求量相当于每月90万片晶圆，存储原厂优先分配产能给HBM可能挤压其他领域产能，存储价格或进一步提升。 4、英伟达CEO黄仁勋表示AI基础设施市场规模每年约4000亿美元，还有4-5倍增长空间，未来全球通用计算基础设施将全面转向以GPU为核心的加速计算与AI计算。 5、当前AI基建投资仍处于早期阶段，模型升级对算力需求或持续提升，中长期看好AI主线趋势成长逻辑。 #投资建议： 1、海外AI：工业富联、沪电股份、鹏鼎控股、胜宏科技、生益科技、生益电子。 2、国产AI：寒武纪、芯原股份、海光信息、中芯国际、深南电路。 3、存储：德明利、江波龙、兆易创新、聚辰股份、普冉股份。 #风险提示： 半导体国产替代进程不及预期，下游需求发展不及预期，中美贸易摩擦加剧风险。