计算机行业：6月市场数据及重点事件分析－月报250629

我们 5 月 28 日报告预测由于计算机行业的投资热度逐步下降，市场热点正向一些传统行业转移，计算机行业难于在 6 月走出独立行情。

A 股 6 月内大部分时间印证了我们这一判断，但在6 月 23 日到 6 月 27 日区间，计算机行业走势超出了我们的预期。

本月计算机行业正向催化事件包括英伟达重返全球市值第一和华为云盘古大模型 5.5 的重磅发布，另外，本月苹果 WWDC 2025 似乎未达市场预期。

计算机行业指数在本周的强势表现或将归结为特殊的时间节点，从历史上看计算机行业在 7 月难有表现，目前判定计算机行业中期趋势性行情的条件尚不充分。

维持计算机行业增持的投资评级，目前市场多个行业对于资金的争夺并未终结，建议继续观察行业在 7 月初的市场表现以确定月末行情性质。

风险因素分析：宏观刺激政策不及预期风险、境外对中出台针对性措施风险、中美关税战进一步升级等。