建筑装饰行业：新疆板块表现亮眼，继续推荐四川路桥－周报（20251006－20251012）

#核心观点： 1、新疆自治区成立70周年，区域经济动能持续，地区生产总值由12.31亿元增至2024年的2.05万亿元，一般公共预算收入提升近1400倍。 2、新疆固定资产投资增速显著快于全国，2025年前8个月同比增长9.1%，继续大幅领先全国的0.5%。 3、交通基建投资高景气，2025年新疆计划完成公路交通投资800亿元，同比增长13.5%，重点推进乌尉高速、独库高速、莎塔公路、拉巴公路等工程。 4、新藏铁路总投资预计3000–3500亿元，新疆段计划2025年11月开工，西藏段或于2026年启动，全线力争2030年前建成。 5、煤化工投资加速落地，在建及拟建煤化工项目总投资规模超过6255亿元，涵盖煤制烯烃、煤制天然气、煤制油、煤制甲醇及煤炭综合利用。 #投资建议： 1、新疆交建：交通基建施工龙头。 2、北新路桥：交通基建施工龙头。 3、三维化学：煤化工项目。 4、中国化学：煤化工项目。 5、东华科技：煤化工项目。 6、江河集团：高分红、低估值个股，分红稳定、估值合理。 7、四川路桥：高分红、低估值个股，分红稳定、估值合理。 #风险提示：经济恢复不及预期，基建/地产投资增速不及预期，政策落地不及预期。