金属、非金属与采矿行业：钴配额分配落地看好钴价长牛，避险升级重视黄金股重估－周报

#核心观点： 1、钴方面，刚果金钴配额具体分配落地，看好钴价长牛。刚果金政府将于10月15日后开始实施出口配额。 2、2025-2027年全球钴市场将面临短缺，看好钴价长期中枢修复。 3、贵金属方面，避险情绪加剧，继续看好黄金白银权益四季度的全面修复。 4、工业金属方面，贸易战再升级，铜铝沉潜而跃。全球宽松预期推升铜铝涨价。 5、战略金属稀土、钨迎价值重估。 6、镍方面，印尼发布RKAB新规，将审批制度调整回一年度制，自2026年起生效。 7、锂行业有望于明年迎来周期底部拐点。 #投资建议： 1、钴镍：华友钴业、伟明环保。 2、黄金：招金矿业、赤峰黄金、山东黄金、山金国际、盛达资源。 3、铜：洛阳钼业、紫金矿业、金诚信、藏格矿业、铜陵有色。 4、铝：中孚实业、宏创控股，天山铝业、云铝股份、神火股份，华通线缆，中国宏桥。 5、稀土：中国稀土、广晟有色、北方稀土。 6、磁材：金力永磁。 7、钨：厦门钨业、中钨高新。 8、锂：雅化集团、中矿资源、永兴材料、赣锋锂业、天齐锂业、天华新能、藏格矿业、盐湖股份。 #风险提示： 1、全球经济复苏进度不及预期，全球新能源汽车需求不及预期；2、金属供给过快释放。