钢铁行业：铁矿石人民币结算比例加大，印证国内定价权强化－周报

#核心观点： 1、中国矿产资源集团或已与全球第一大矿企必和必拓签署协议，最快从今年第四季起对铁矿石现货贸易实施人民币结算。 2、铁矿石人民币结算比例加大，印证国内对铁矿石定价权的强化。 3、随着以西芒杜为代表的铁矿增量项目投产放量，铁矿石供需趋松或驱动价格中枢下移。 4、国内“反内卷”约束成材供给，铁矿有望向成材端让利，使得黑色产业链利润分配回归合理。 5、基于西芒杜大规模量增或在2026年落地，短期中国和四大矿对铁矿石定价权的博弈或将持续演绎。 6、钢铁行业近期供给侧迎来两大催化：一是发改委和市场监管总局发布公告治理价格无序竞争；二是中央安全生产考核巡查组将进驻各地，可能约束违规生产、超产等现象。 #投资建议： 无投资建议 #风险提示： 1、需求修复不及预期；2、行业供给水平增长过快的风险。