稀土磁材行业：产业链价格多数走弱，短期估值存调整压力－周报

#核心观点： 1、稀土磁材行业本期上涨10.44%，跑赢基准8.97个百分点，行业估值提升至95.85倍，处于96.3%历史分位。 2、稀土精矿价格延续下行，混合碳酸稀土矿、四川氟碳铈矿、山东氟碳铈矿、进口独居石矿、美国矿价格均下跌。 3、镨钕价格震荡走跌，氧化镨钕均价下跌4%，镨钕金属均价下跌3.35%。 4、氧化镝价格小幅上行，铽价格下滑，氧化镝均价略涨0.62%，氧化铽均价跌0.5%。 5、钕铁硼毛坯价格先稳后跌，毛坯烧结钕铁硼N35均价下跌1.4%，H35均价下跌0.94%。 6、行业维持“增持”评级，短期需对流动性风险偏好收缩带来的估值调整压力保持谨慎。 #投资建议： 1、上游稀土资源企业：受益于供给收缩预期和战略价值定位强化，以及中期需求旺季支撑，有望受益盈利修复和估值溢价。 2、金力永磁：下游客户结构良好，产能利用充分，未来有新增长点布局，随着稀土价格回升趋势延续，盈利有望持续修复。 #风险提示： 原材料及产品价格波动风险，下游需求增长不及预期风险，美国关税政策带来需求端下行风险，国内稀土行业政策风险，行业产能波动风险，行业格局变动风险，新技术及新材料替代风险