计算机行业：联通服务器集采招投标启动，建议关注信创板块投资机会

#核心观点： 1、中国联通2025年通用服务器集采国产化比例超90%，较此前显著提升，采购规模87020台，金额约79.63亿元。 2、信创板块景气度回升，招投标数量与规模环比正增长，党政与关基行业信创持续深化。 3、数据库细分领域业绩高增，达梦数据、海量数据等国产数据库厂商25H1收入同比增长41-66%，印证行业高景气。 4、预计信创板块其他细分领域公司下半年业绩将迎来修复与增长。 #投资建议： 1、服务器整机及芯片厂商：中科曙光、海光信息、神州数码、浪潮信息等。 2、国产数据库厂商：达梦数据、海量数据、太极股份等。 3、国产应用软件厂商：金山办公、用友网络、福昕软件等。 #风险提示： 1、宏观经济下行风险：计算机行业下游涉及千行百业，宏观经济下行压力下，行业IT支出不及预期将直接影响计算机行业需求。 2、应收账款坏账风险：计算机多数公司业务以项目制签单为主，需要通过验收后能够收到回款，下游客户付款周期拉长可能导致应收账款坏账增加，并可能进一步导致资产减值损失。 3、行业竞争加剧：计算机行业需求较为确定，但供给端竞争加剧或将导致行业格局发生变化。 4、信创政策与补贴不及预期风险：国产替代主要受政策驱动，若相关政策与补贴出台不及预期将直接影响下游客户替换节奏。