有色金属行业：黄金避险属性强化，稀土行业管理进一步完善和深化－周报（20251006－20251010）

#核心观点： 1、贸易关税升级担忧加强黄金避险属性，白银因现货市场短缺及挤仓现象价格加速上行。 2、稀土行业管理政策进一步深化和完善，四项重要公告发布，强化对稀土全产业链的自主可控能力。 3、刚果金钴配额政策公布，钴原料紧缺氛围或加剧，钴价有望持续上行并维持高位。 4、行业评级为推荐（维持）。 #投资建议： 1、贵金属板块：重点推荐中金黄金、赤峰黄金、山金国际、山东黄金；建议关注招金矿业。 2、白银：推荐兴业银锡；建议关注盛达资源。 3、钴板块：建议关注华友钴业、洛阳钼业、腾远钴业、寒锐钴业。 4、稀土永磁板块：建议关注正海磁材、宁波韵升。 #风险提示：关税政策的不确定性；海外经济衰退超预期；国内经济复苏不及预期。