房地产行业：二手房日均网签面积高于2020年同期水平－样本城市周度高频数据全追踪

核心观点

1、行业基本面及国际形势可能使巩固房地产市场止跌回稳的政策措施更受关注。2、净租金回报率与按揭利率之差收窄是观察新房及二手房总需求筑底的关键；新房市场供需环境可能较二手房更早改善，因供应缩量预期、供给品质优化及购房者画像分化。3、围绕合理估值区间投资较博弈基本面和政策更可取：板块调整后PB约1.2倍，重点房企平均约0.7倍；板块近期反弹但距前高有约15%空间，部分股票价格仍在低位。4、关注房企风险溢价修复三条主线：21年后资产负债表贡献利润表较优、部分企业信用溢价、困境反转。 #投资建议：无投资建议 #风险提示：短期调控政策改善不及预期，利率改善不及预期，去化不及预期，长效机制不及预期等。