计算机行业：预计25Q3“剪刀差“持续－2025Q3业绩前瞻

#核心观点： 1、预计计算机行业2025年第三季度“剪刀差”现象将持续。 2、2025年第一季度和第二季度行业盈利已连续修复。 3、行业通过裁员和缩减非刚性成本实现降本增效。 4、“剪刀差”通常具有惯性，行业呈现结构性增长。 5、低效人员退出后，整体人效提升，对应盈利弹性。 6、对54家重点跟踪的A股、港股计算机公司2025年第三季度净利润进行了预测。 #投资建议： 1、AIGC：金山办公、万兴科技、道通科技、虹软科技、新致软件、中科创达、润达医疗、福昕软件、萤石网络、汉得信息。 2、数字经济领军：海康威视、金山办公、恒生电子、中控技术、德赛西威、启明星辰、科大讯飞、华大九天、同花顺、金蝶国际、大华股份、新大陆。 3、信创&数据：海光信息、软通动力、索辰科技、博思软件、能科科技、纳思达、太极股份、中国软件国际。 4、AIGC算力：浪潮信息、海光信息、神州数码、中科曙光。 #风险提示：行业若激进扩人策略，可能影响盈利增长。外部因素影响供应链稳定性。