苏州银行(002966):中收表现出色,信贷结构优化-2025年中报点评

#核心观点：1、2025年上半年营业收入65.04亿元，同比增长1.81%；归母净利润31.34亿元，同比增长6.15%。2、利息净收入42.63亿元，同比增长2.72%；手续费及佣金净收入7.35亿元，同比增长9.00%。3、贷款总额3634.97亿元，较年初增长9.04%；存款总额4627.52亿元，较年初增长10.98%。4、公司贷款较年初增长13.44%；个人贷款较年初下降2.52%，其中个人经营贷下降12.41%。5、江苏省内其他地区贷款余额占比44.12%，较2024年末提升3.39个百分点。6、净息差1.33%，较去年同期下降15bp；生息资产平均收益率3.23%，同比下降50bp；付息负债平均成本率1.90%，同比下降30bp。7、不良率0.83%，与2024年末持平；拨备覆盖率437.91%，较2024年末下降45.59个百分点。8、关注类贷款占比0.75%，较2024年末下降13bp；个人贷款不良率1.80%，较2024年末上升14bp。

#盈利预测与评级：预计2025-2027年公司营业收入为124.90亿元、131.09亿元、138.55亿元，归母净利润为53.80亿元、57.91亿元、62.05亿元。维持“买入”评级。

#风险提示：经济复苏不及预期、净息差持续下行、资产质量大幅恶化

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