基础化工行业：中美贸易争端再起，行业基本面迎考验－周报

#核心观点： 1、短期行业基本面面临挑战，主要受中美贸易争端再起和美国计划对我国进口产品征收100%关税影响。 2、国际原油期货价格大幅下跌，布伦特油价当日跌幅达4.8%，石化化工行业短期内将面临需求恶化和价格基准下跌的双重冲击。 3、中长期看，石化化工行业向好的趋势未变，我国产业能力提升，预计贸易争端影响将小于以往。 4、绿色低碳有望成为新产业趋势，看好绿色甲醇、生物航煤、绿色聚酯等新兴行业，这些行业市场空间大、产品盈利好、企业成长快。 5、相对看好绿色聚酯，其新技术包括再生循环与生物基材料，产业化落地后有望快速获取份额并维持较高回报率。 #投资建议： 1、万凯新材(301216，买入)：在绿色聚酯产业中已领先布局关键节点。 2、润丰股份(301035，买入)、国光股份(002749，买入)、海利尔(603639，买入)：短期受贸易争端影响较小的农药制剂环节。 3、中国石化(600028，买入)、恒力石化(600346，买入)、荣盛石化(002493，买入)、万华化学(600309，买入)、华谊集团(600623，买入)：看好“反内卷”政策预期驱动下，石化与化工行业景气复苏。 #风险提示： 需求不及预期；海外市场供需情况变化；油价大幅波动。