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赛力斯(601127.SH)：半年报点评250915
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录2025 年 1-6 月，公司实现营业收入 624.02 亿元，同比下降 4.06%，归母净利润 29.41 亿元，同比增长 81.03%，盈利能力改善。二季度单季表现尤为亮眼，营收 432.5 亿元，同环比分别增长 12.4%和 125.9%；归母净利润 21.9 亿元，同环比分别增长 56.1%和 193.3%。今年上半年毛利率达到 28.93%，较去…
研究对象赛力斯
发布机构中山证券
分析师王曦
发布日期2025-09-15
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属中山证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象赛力斯
股票代码601127
公司共识评级看好近 180 天 · 22 家机构
一致目标价¥108.41中位数 · 8 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
2025 年 1-6 月，公司实现营业收入 624.02 亿元，同比下降 4.06%，归母净利润 29.41 亿元，同比增长 81.03%，盈利能力改善。二季度单季表现尤为亮眼，营收 432.5 亿元，同环比分别增长 12.4%和 125.9%；归母净利润 21.9 亿元，同环比分别增长 56.1%和 193.3%。今年上半年毛利率达到 28.93%，较去年同期的 24.06%提升 4.9 个百分点，其中二季度毛利率进一步升至 29.5%，同环比分别提升 2.0 和 1.9 个百分点。产品方面，M9 交付 6.2 万辆，同比增长 6.28%，新车型 M8 则交付 3.5+万辆，两款高端车型合计贡献超六成销量。上半年研发支出 51.98 亿元，同比增长 154.9%，研发人员增至 6984 人，同比增长 26.6%，占总人数比例达 36%。
风险提示
行业竞争格局加剧风险；原材料成本波动风险；补贴退坡风险；新产品销量不及预期风险；研发不及预期风险。
同公司研报
继续比较不同机构对同一公司的判断。
同行业近期研报
从单家公司继续回到行业研究。