电子设备仪器和元件行业：当成长逻辑占优之际，大周期来临－点评报告

#核心观点： 1、本轮存储周期的核心变化是AI拉动存储需求持续攀升。 2、行业逻辑正逐步从供给端控产驱动的涨价周期转变为AI需求拉动下供给缺口逐步形成的产业大周期。 3、存储行业成长逻辑持续占优，看好存储行业的确定性机遇。 4、需求端：大模型“训练-推理-训练”正循环效应持续落地，激发对HDD、SSD和DRAM的持续扩张需求。 5、供给端：存储原厂未形成有效规模产能释放，产能向AI存储倾斜，新增产能开出周期较长，供给释放相对刚性。 6、价格方面：据TrendForce预估，2026年存储有望持续实现价格上扬。 #投资建议： 1、看好需求成长+价格周期+国产化率持续提升的模组、存储设计公司。 2、看好国内原厂扩产逻辑下长鑫/长存产业链的核心标的。 #风险提示： 1、存储需求增长不及预期。 2、价格上涨幅度不及预期。