赛力斯(601127):合作火山引擎,布局具身智能

#核心观点：1、公司下属子公司与北京火山引擎科技有限公司签署《具身智能业务合作框架协议》，共同攻关机器人领域。2、双方围绕“面向多模态云边协同的智能机器人决策、控制与人机增强技术”项目协同攻关，构建“技术研发——场景验证”闭环机制。3、聚焦汽车产业生态数智化升级需求，打造“技术+场景”融合新模式，为汽车产业全面赋能。4、火山引擎提供智能算法与算力支撑；公司发挥产业优势推动人工智能产业化应用落地。5、此次合作符合公司长期发展战略，有利于实现具身智能业务商业化、规模化。

#盈利预测与评级：预计2025、2026、2027年分别实现归母净利润102.61、135.24、160.41亿元，分别对应25.5、19.3、16.3 X PE，维持强烈推荐评级。

#风险提示：1、新业务拓展不及预期；2、汽车业务竞争超预期。

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