半导体行业：Sora 2有望拉动算力与存储需求－双周报（2025／09／26－2025／10／09）

#核心观点：1、半导体行业指数近期表现强劲，近两周累计上涨12.69%，跑赢沪深300指数7.99个百分点；2025年以来累计上涨59.88%，跑赢沪深300指数40.19个百分点。2、OpenAI发布Sora 2.0及独立社交App，视频生成能力实现重大突破，物理准确度提升约80%，有望进一步拉动算力与存储需求。3、海外AI基础设施需求持续高企，叠加国内AI芯片国产替代与存储扩产持续推进，算力、存储需求有望继续加大。 #投资建议：1、至纯科技：湿法设备在28纳米节点设备开发已完成，取得部分先进制程节点工艺订单。2、佰维存储：拟发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市。3、长川科技：预计前三季度净利润8.27亿元-8.77亿元，同比增长131%-145%。4、精智达：向国内重点客户交付首台高速测试机，该设备主要应用于半导体存储器测试环节。5、德明利：部分存储模组新品已实现量产并在关键客户顺利导入。6、概伦电子：拟21.74亿元购买锐成芯微100%股权及纳能微45.64%股权，构成重大资产重组。7、盛美上海：公司在手订单总金额为90.72亿元，同比增加34.10%。8、聚辰股份：DDR4 SPD芯片成功导入多家行业头部内存模组厂商。9、芯原股份：公司预计第三季度新签订单15.93亿元，同比增长145.8%。建议关注算力芯片、存储芯片设计、存储模组、DDR5等相关受益环节。 #风险提示：贸易形势不确定性导致下游需求存在不确定性的风险、国产替代进程不及预期的风险、产能持续释放导致竞争加剧的风险等。