电子行业：OpenAI动作频频，AI Infra需求有望高增－双周报（2025／09／26－2025／10／09）

#核心观点： 1、申万电子板块近两周累计上涨2.13%，跑输沪深300指数0.39个百分点，在申万行业中排名第10名；10月累计上涨2.18%，跑赢沪深300指数0.70个百分点，排名第5名；今年累计上涨56.86%，跑赢沪深300指数37.17个百分点，排名第3名。 2、SW电子板块PE TTM为69.14倍，处于近5年100.00%分位、近10年99.41%分位。 3、OpenAI发布最先进的视频生成模型Sora 2.0，并推出iOS应用，在物理真实感、音视频同步和多镜头叙事方面实现重大突破。 4、鸿海9月单月营收创历年9月新高，环比增长38.01%，同比增长14.19%；预计第四季度AI服务器出货持续放量，ICT产品进入传统旺季，营运将保持环比增长。 5、美国已批准向阿联酋出口价值数十亿美元的英伟达芯片。 6、ChatGPT周活跃用户达到8亿人，开发者数量达到400万名，API每分钟处理约60亿tokens，升级为“超级APP”，用户可直接调用第三方应用。 7、AI模型训练及广泛应用将进一步加大对算力需求，OpenAI与英伟达、AMD分别签署合作，部署大量AI数据中心，AI Infra军备竞赛有望进一步加剧。 #投资建议： 1、建议继续关注AI服务器ODM、高端PCB/CCL环节。 #风险提示： 全球贸易摩擦加剧；需求释放不及预期；行业竞争加剧；技术推进不及预期等。