医药生物行业：中国医药，预期中美创新合作将持续，国内创新研发需求回暖
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、MSCI中国医疗指数2025年初至今累计上涨74.0%，跑赢MSCI中国指数37.3%。2、国内创新药研发需求回暖，实验猴中标价格从2024年中的约8.5万元回升至约9万元。3、叠加美国降息，CXO行业有望在2H25E迎来业绩修复。4、预期中美创新合作将持续，中国丰富的工程师、科学家人才，以及高效、便宜的临床试验和药品生产能力是中国医药创新…
研究对象医药生物
发布机构招商证券
分析师武煜,王云逸
发布日期2025-09-29
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属招商证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象医药生物
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研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、MSCI中国医疗指数2025年初至今累计上涨74.0%，跑赢MSCI中国指数37.3%。2、国内创新药研发需求回暖，实验猴中标价格从2024年中的约8.5万元回升至约9万元。3、叠加美国降息，CXO行业有望在2H25E迎来业绩修复。4、预期中美创新合作将持续，中国丰富的工程师、科学家人才，以及高效、便宜的临床试验和药品生产能力是中国医药创新的核心竞争力。5、美国针对创新药将加征关税，预期对CXO影响有限，跨国药企有动力通过CXO的外包服务降低成本、提高效率。6、创新药的持续上涨动力将主要来源于海外合作伙伴对于已授权管线的临床推动，看好消费医疗的估值修复机会。 #投资建议：1、三生制药（1530 HK）买入。2、巨子生物（2367 HK）买入。3、药明合联（2268 HK）买入。4、固生堂（2273 HK）买入。5、中国生物制药（1177 HK）买入。6、信达生物（1801 HK）买入。 #风险提示：无风险提示内容
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