基础化工行业：本周双氧水、浓硝酸、百草枯价格涨幅居前－周报（20250929－20251005）

#核心观点： 1、本周双氧水、浓硝酸、百草枯价格涨幅居前，分别上涨8.0%、6.3%、6.3%。 2、石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）出台，行业转型升级有望加速。 3、生态环境部下发2026年制冷剂配额方案征求意见稿，继续看好三代制冷剂的价格高度和久期超越市场预期。 4、继续看好化工反转，认为正在走出底部，化工是对库存周期非常敏感的品种。 5、关注氟、硅、磷行业的估值弹性，这三个细分行业有望诞生新一轮周期的明星产品。 6、炼能变革期或至，建议关注民营大炼化，未来走向包括减量置换和延长产业链。 7、以PPI转正为情景假设，对化工的现实意义在于市场会增配顺周期中游环节和实业信心回暖。 #投资建议： 1、巨化股份 2、东岳集团 3、三美股份 4、永和股份 5、恒力石化 6、荣盛石化 7、东方盛虹 8、桐昆股份 #风险提示：安全事故影响开工；技术路线快速迭代；逆全球化背景下的产业脱钩。