煤炭行业：基本面触底，三季度环比改善－三季报前瞻

#核心观点：1、行业评级为看好。2、基本面触底，三季度环比改善。3、供给端，重点监测企业煤炭累计销量同比下降，其中动力煤、焦煤销量同比下降，无烟煤销量同比上升。4、需求端，电力行业耗煤同比减少，化工行业耗煤同比增加，铁水产量同比增加。5、全国煤炭产量1-8月同比增长，但7月、8月同比下降。6、三季度煤炭现货价格同比普遍下降，但环比普遍上升；长协价格同比环比均下降。7、预计三季度煤炭企业业绩同比下滑收窄，环比改善。 #投资建议：1、动力煤公司：中国神华、陕西煤业、中煤能源、兖矿能源、广汇能源、昊华能源、晋控煤业、华阳股份。2、焦煤公司：淮北矿业、山西焦煤、潞安环能、平煤股份。3、焦炭公司：金能科技、陕西黑猫、美锦能源、中国旭阳集团。 #风险提示：海外经济放缓；产能大量释放；新能源的替代；安全事故影响。