软件与服务行业：DeepSeek－V3.2－Exp发布，持续看好国内大模型商业化落地与出海趋势－AI产业跟踪
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、DeepSeek-V3.2-Exp正式发布，参数量685B，引入稀疏注意力机制DSA，显著优化长文本训练和推理效率。 2、API成本大幅降低50%以上，输入价格由￥0.5/M tokens降至￥0.2/M tokens，输出价格由￥12/M tokens降至￥3/M tokens。 3、模型使用成本下降是持续性趋势，今年是模型实用性、全面…
研究对象计算机
发布机构长江证券
分析师宗建树
发布日期2025-10-09
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属长江证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象计算机
股票代码不适用
公司共识评级样本不足近 180 天暂无有效评级
一致目标价样本不足近 180 天暂无有效目标价
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、DeepSeek-V3.2-Exp正式发布，参数量685B，引入稀疏注意力机制DSA，显著优化长文本训练和推理效率。 2、API成本大幅降低50%以上，输入价格由￥0.5/M tokens降至￥0.2/M tokens，输出价格由￥12/M tokens降至￥3/M tokens。 3、模型使用成本下降是持续性趋势，今年是模型实用性、全面性、Agent能力、性价比提升核心的一年。 4、后续有望持续促进垂类场景落地，带动云及硬件需求量提升，利好国内模型凭低成本出海趋势。 #投资建议： 1、AI Infra 2、AI Agent相关厂商 3、中国推理算力产业链 4、CSP厂商方面关注推理需求带来的推动 5、IDC，重点关注与头部大厂合作的IDC #风险提示： 1、AI技术发展不及预期 2、下游应用需求不及预期
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