建筑与工程行业：政府债发行加速，关注四季度财政发力－周报

#核心观点： 1、国新办新闻发布会提出提前下达2026年新增地方政府债务限额，靠前使用化债额度。 2、中诚信国际研究院院长建议在10万亿元化债额度中增发1万亿元地方政府债券置换存量隐性债务。 3、去年四季度推出一揽子化债“组合拳”，今年以来债务置换计划快速落地。 4、政府尚有较大举债空间，关注四季度财政发力。 5、中央债务仍有扩大空间，可缓释地方政府负债压力。 #投资建议： 1、四川路桥：高股息特征与稳增长预期，可作为权重配置首选。 2、中国建筑：高股息特征与稳增长预期，可作为权重配置首选。 3、中材国际：兼顾中证800权重股，具备5%以上股息率。 4、隧道股份：兼顾中证800权重股，具备5%以上股息率。 5、中国化学：在沪深300建筑央企中基本面较稳。 6、中国交建：在沪深300建筑央企中基本面较稳。 7、鸿路钢构：作为行业优质龙头，需求修复下具备较大向上弹性。 8、中国建筑国际：香港地区基建龙头，充分受益北部都会区景气上行。 #风险提示： 1、区域基建投资力度低于预期；2、政策执行力度低于预期。