建筑装饰行业：城市更新关注度显著提升，低估值大票呈现企稳－研究周报

#核心观点： 1、本周CS建筑板块上涨2.77%，跑赢大盘1.76pct，园林工程和建筑装修表现较好。 2、近期建筑板块受需求端政策预期好转及反内卷情绪带动，大小票表现均较好。 3、建议从高景气细分赛道（城市更新、煤化工、核电、钢结构等）挖掘个股，同时重视大票的β机会。 4、城市更新加速推进，建议关注设计检测端、施工装修端、城市基础设施改造端、韧性城市和智慧城市端四类标的。 5、水泥出货率和石油沥青开工率显著回升，三季度实物工作量有望加速形成。 #投资建议： 1、设计和检测端：华阳国际、深圳瑞捷、新城市、建科院、蕾奥规划。 2、施工和装修端：中国建筑国际、上海建工、金螳螂、亚厦股份、美丽生态。 3、城市基础设施改造端：东宏股份、青龙管业、中国联塑。 4、韧性城市和智慧城市端：苏交科、隧道股份、测绘股份。 5、重点标的推荐：海南华铁（603300.SH）。 #风险提示： 基建&地产投资超预期下行；央企、国企改革提效进度不及预期；关税影响超预期。