房地产行业：9月百强房企销售额环比+21％，期待楼市“银十”表现－百强房企销售跟踪（2025年9月）

#核心观点：1、2025年9月TOP10房企全口径销售额同比+1.2%，环比+9.9%；TOP100房企全口径销售额同比-2.8%，环比+20.8%。2、2025年1-9月TOP10房企全口径销售金额累计同比-11.7%；TOP100房企累计全口径销售金额同比-12.8%。3、2025年9月部分房企销售表现较好，中国金茂全口径销售金额单月同比+40%，建发房产单月同比+39%，招商蛇口单月同比+17%。4、行业评级为增持（维持）。 #投资建议：1、产品美誉度高，销售排名持续提升，在核心城市销售排名靠前的稳健龙头，推荐保利发展、招商蛇口、中国金茂等。2、存量资源丰富，具备运营品牌核心竞争力，推荐华润置地、上海临港、新城控股等。3、看好物业服务行业的长期发展空间，推荐招商积余、华润万象生活、绿城服务等。 #风险提示：房地产行业宽松政策推进不及预期风险，房地产市场需求不及预期风险，房地产企业项目竣工不及预期风险，房地产企业多元化业务经营不佳风险等。