交运行业：供给主导大周期，技术催生新平台－首席联盟培训

#核心观点： 1、航运航空：运力周转效率下降驱动周期上行，贸易全球化和地缘政治是主因。 2、港口公路：需求增长放缓，存量产能整合提升ROE和PB。 3、快递物流：单量增速放缓，价格竞争主导盈利，大宗供应链或向制造转型。 4、交运平台：新能源汽车和无人驾驶催生新平台，红利期来临。 #投资建议：无投资建议 #风险提示：全球经济增速下滑，大宗商品价格下跌，燃油价…

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