电子行业：高通发布X2 Elite与Elite Extreme处理器，持续发力Windows PC市场－点评报告

#核心观点： 1、高通发布第二代PC处理器骁龙X2 Elite和X2 Elite Extreme，采用3nm制程和18核纯大核设计，主频峰值达5GHz。 2、骁龙X2 Elite Extreme在单核、双核加速和多核最大频率上均高于骁龙X2 Elite，并采用大核异构设计，官方测试显示CPU性能较竞品高75%，多任务场景同功耗性能增长31%，功耗较前代下降43%。 3、平台集成X75 5G Modem-RF与FastConnect 7800子系统，支持Wi-Fi 7/6/6E、蓝牙5.4 LE，并首次引入企业级带外管理方案Guardian；配套Adreno GPU每瓦性能及能效较前代提升2.3倍。 4、骁龙X2 Elite Extreme处理器支持192-bit“三通道”内存位宽和9523 MT/s内存速率。 5、中国大陆PC出货量二季度达1020万台，同比增长12%，消费端和商用端分别增长13%和12%，增长主要源于消费补贴和国有企业及政府采购活动推动。 6、Canalys预计中国大陆PC出货量2025年增长2%，2026年增长3%，AI PC渗透率2025年达34%，2026年升至52%。 7、PC出货量预计随AI PC新产品迭代、端侧AI发展和国补刺激保持增长。 #投资建议： 1、雷神科技 2、光大同创 3、春秋电子 #风险提示： PC出货量不及预期的风险；行业竞争加剧风险；宏观经济风险。