北交所行业：缩量调整中显韧性，关注中报超预期品种－北交所市场点评20250826

行情回顾：1 ）指数层面：8 月 26 日北证 A 股成交金额达 322.4 亿元，较上一交易日下跌 43.1 亿元，北证 50 指数收盘价为 1591.90，下跌 0.76%，PE_TTM为 72.94 倍。北证专精特新指数收盘价为 2778.22，下跌 0.62%。2 ）个股层面：当日北交所 273 家公司中 77 家上涨，3 家平盘，193 家下跌。其中涨幅前五的个股分别为：天润科技（13.7%）、豪声电子（12.1%）、荣亿精密（11.8%）、戈碧迦（10.2%）、苏轴股份（10.0%）；跌幅前五的个股分别为：中航泰达（-11.6%）、万通液压（-8.0%）、路桥信息（-7.9%）、利通科技（-7.6%）、三祥科技（-6.9%）。新闻汇总：1） ） 国务院印发《关于深入实施“ 人工智能+” 行动的意见》 ：《意见》提出加快实施 6 大重点行动，包括“人工智能+”科学技术、产业发展、消费提质、民生福祉、治理能力、全球合作。要求强化 8 项基础支撑能力，并强调党的领导和统筹协调，确保“人工智能+”行动落地见效。重点公告： ：1) 广厦环能(873703)：2025 上半年实现营业收入 2.78 亿元，同比增长 8.41%，归母净利润 0.29 亿元，同比下降 4.58%；2) 泰鹏智能(873132)：2025上半年实现营业收入 1.33 亿元，同比下降 19.24%，归母净利润 0.12 亿元，同比下降 43.18%。投资建议：当日从市场结构看，尽管指数整体承压，但行业与个股分化显著，政策驱动下的结构性机会仍较突出。对比主要股指，北证 50 当日跌幅与创业板指（-0.76%）持平，反映北交所在成长板块调整中相对抗跌。成交额方面，北交所当日 322.4 亿元的成交规模虽较上周高位回落，但仍处于历史中等偏上水平，且换手率 5.25%显著高于沪深主板，显示资金对北交所标的仍保持较高关注度。个股层面，天润科技受航空航天板块催化以 13.75%涨幅居首，豪声电子、荣亿精密、戈碧迦均涨超 10%，汽车零部件标的苏轴股份（+9.95%），捷众科技（+8.52%）涨幅靠前。北交所呈现“指数调整、结构活跃”特征，核心驱动因素包括三方面：一是全市场成交额缩量导致流动性向头部板块集中；二是人工智能等政策利好对科技板块形成结构性支撑；三是专精特新企业因业绩韧性与政策扶持持续获得资金关注。后市需重点关注两大方向：政策落地节奏与盈利验证情况。《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》发布，AI、算力、电子、计算机等科技板块或持续受益；同时北交所半年报披露进入尾声，需跟踪专精特新企业营收增速与研发投入强度，业绩超预期标的或成为下一阶段主线。风险方面，需注意市场成交额进一步萎缩对高换手标的流动性的影响，以及行业轮动加速带来的波动风险。

风险提示

政策监管风险，北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险。