北交所行业：缩量调整，持续关注中报超预期品种－北交所市场点评20250827

行情回顾：1 ）指数层面：8 月 27 日北证 A 股成交金额达 328.7 亿元，较上一交易日上涨 6.3 亿元，北证 50 指数收盘价为 1550.43，下跌 2.60%，PE_TTM为 71.43 倍。北证专精特新指数收盘价为 2709.20，下跌 2.48%。2 ）个股层面：当日北交所 273 家公司中 34 家上涨，1 家平盘，238 家下跌。其中涨幅前五的个股分别为：广道数字（30.0%）、广道数字（17.1%）、数字人（12.8%）、利尔达（7.9%）、康农种业（6.9%）；跌幅前五的个股分别为：新芝生物（-9.9%）、天润科技（-8.3%）、恒拓开源（-7.8%）、能之光（-7.4%）、中寰股份（-6.9%）。新闻汇总：1） 美关税新规带来不确定性，25 国宣布暂停对美寄送包裹 ：美国自 8 月 29 日起对价值 800 美元及以下的进口包裹不再免税，需缴纳所有税费；因美国新规，已有 25 个万国邮政联盟成员暂停向美国寄送包裹，俄罗斯邮政、保加利亚邮政等也宣布暂停相关业务。2） ） 工信部：推动手机等终端设备直连卫星加快推广应用 ： 工信部提出，到 2030 年，发展卫星通信用户超千万，推动卫星通信充分融入新发展格局。支持低轨卫星互联网加快发展，支持开展终端设备直连卫星业务，支持探索新型卫星通信业务，促进应急通信应用等。

重点公告：1）星辰科技：上半年营业收入 0.90 亿元，同比增长 42.17%；归母净利润 0.22 亿元，同比增长 228.42%；2） ） 瑞华技术：上半年营业收入 1.70 亿元，同比下降 12.37%；归母净利润 0.25 亿元，同比下降 58.95%；3） ） 华岭股份 份：上半年营业收入 1.58 亿元，同比增长 21.47%；归母净利润-0.14 亿元，同比下降 378.68%；4） ） 锦好医疗：上半年营业收入 1.13 亿元，同比增长 79.16%；归母净利润 0.08 亿元，同比增长 268.61%；5） ） 巨能股份：上半年营业收入 1.14亿元，同比下降 10.25%；归母净利润 0.04 亿元，同比增长 163.48%。投资建议：当日从市场结构看，北交所当日呈现“整体调整、局部活跃”特征，行业分化显著。政策层面，北交所首例可转债落地及科创债发行加速为市场注入长期流动性预期，叠加半年报披露显示北交所逾七成公司已更新业绩，专精特新企业因业绩韧性与政策扶持持续获得资金关注。后市来看，指数短期或延续震荡整固，但结构性机会仍值得关注，一方面需跟踪《关于深入实施“人工智能+行动的意见》等政策落地节奏，另一方面半年报超预期的工业机械、电子元件等细分领域龙头或成为资金聚焦方向，同时需注意市场成交额进一步萎缩对高换手标的流动性的影响及行业轮动加速带来的波动风险。

风险提示

政策监管风险，北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险。