长飞光纤(601869):主营业务提质增效,大力拓展新型光纤研发应用-公司动态研究报告

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入63.84亿元，同比增长19.38%；归母净利润2.96亿元，同比减少21.71%；扣非后归母净利润1.38亿元，同比增长14.75%。2、数据中心集群规模增大，对光纤光缆产品性能要求提升，公司中高端多模光纤、MPO跳线及AOC等光互联组件实现业绩增长。3、电信市场普通单模光纤光缆需求收缩，平均单价下滑，公司拓展G.654.E光纤向城域网下沉及算力数据中心集群光纤直连场景。4、中国移动G.654.E光缆集采总量313.86万芯公里，较2023年增长约156%，公司中标份额50%。5、公司前瞻布局空芯光纤，在测试与验证中取得进展，助力中国移动建成我国首条完全自主知识产权的反谐振空芯光纤线路，刷新全球商用光纤光缆最低损耗纪录。

#盈利预测与评级：预测公司2025-2027年收入分别为141.93亿元、161.26亿元、180.08亿元，EPS分别为1.23元、1.66元、2.04元，当前股价对应PE分别为82倍、61倍、49倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

#风险提示：宏观经济的风险，产品研发不及预期的风险，行业竞争加剧的风险，下游需求不及预期的风险。

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