北交所研究行业周报：三协电机将于9月8日上市，世昌股份将于9月9日申购250906

核心观点

本周市场：截至 2025 年 9 月 5 日，本周北证 50 指数上涨 2.79%，跑赢科创50 指数/创业板指数/沪深 300 指数 8.21/0.44/3.60pct；近一年，北证 50指数上涨 156.47%,跑赢科创 50 指数/创业板指数/沪深 300 指数67.49/67.41/119.55pct。从流动性表现看，北证 A 股本周日均成交额达 360 亿元，较上周+9.34%，占全 A 成交额比重为 1.38%，北证 50 本周日均换手率为 4.18%，北证专精特新指数本周日均换手率为 6.28%，同期科创 50、创业板指、中证 2000 指数的日均换手率分别为 2.15%、4.11%、4.77%。本周北交所共有 211 家公司上涨，63 家公司下跌，涨幅前三的公司为宏裕包材、天宏锂电、力佳科技，周涨跌幅分别为 173.59%、78.80%、54.41%;本周北证 50 成份股共有 28 家上涨，22 家下跌，涨幅前三的公司为贝特瑞、纳科诺尔、安达科技，周涨跌幅分别为 26.33%、20.88%、17.41%。本周北交所 22 个行业上涨，2 个行业下跌，涨幅较大的行业为建筑材料、电力设备、纺织服饰，涨幅分别为 28.35%、10.56%、10.01%。本周北交所共有 2 12 家公司更新审核动态。雅图高新、巍特环境、瑞尔竞达、康美特、大亚股份已问询；南特科技、精创电气、大鹏工业提交注册；长江能科、泰凯英、锦华新材、世昌股份注册。三协电机将于 9 9 月 月 8 8 日上市。公司是一家研发、制造并销售控制类电机的高新技术企业，主要产品包括步进电机、伺服电机和无刷电机及与其配套的产品，公司控制类电机产品具有体积小、功率密度大、绿色节能的特点。此次上市，三协电机拟募资 1.59 亿元，其中拟使用 11,537.12 万元用于三协绿色节能智控电机扩产项目。世昌股份将于 9 9 月 月 9 9 日申购。世昌股份（920022）将于 9 月 9 日启动申购，公司本次发行价为 10.90 元/股，对应市盈率为 10.74 倍(假设全额行使超额配售选择权时，公司对应的 2024 年扣除非经常性损益后净利润摊薄后)。本次公开发行股份数量为 1570 万股，发行后总股本为 5796.6 万股，本次发行数量占超额配售选择权行使前发行后总股本的 27.08%，若超额配售选择权全额行使，则发行后总股本扩大至 6032.1 万股，本次发行数量占超额配售选择权全额行使后发行后总股数的 29.93%。公司主营业务为汽车燃料系统的研发、生产和销售，主要产品为汽车塑料燃油箱总成。发行人主要面向整车制造企业进行销售，主要产品具有轻量化、低排放、抗静电、低噪音、安全性高等特点，主要客户包括吉利汽车、奇瑞汽车、中国一汽、长安汽车等国内主流整车制造企业。本周重点公司信息更新：广信科技：截至 2025 年半年度，公司处于满负荷生产状态，产品与服务持续供不应求。公司全资子公司广信新材料二期项目当前已进入试生产阶段，各项生产流程正按计划有序调试。目前项目处于关键收尾环节，大批量正式投产需待政府相关部门完成验收，并办妥产权证后方可启动。从产能释放节奏来看，2026 年将成为该二期项目的产量爬坡期，生产规模与效率将逐步提升，公司的募投项目也在按计划稳步推进。在海外市场战略布局上，受限于产能规模，采取“国内优先、海外跟进”的策略，同时为加强海外渠道建设与品牌曝光，2026 年的参展计划也已启动前期准备，公司将继续通过国际展会等平台深化海外市场规划与合作对接。： 富士达：上半年公司防务领域订单显著增长，由于防务类产品较长的生产交付周期，同时受产能影响，公司尚未完工交付的在制品阶段性增加。后续随着公司产能逐步提升，存货增长压力将会有所缓解。在量子通讯领域，公司的量子连接器和量子电缆技术处于国内行业领先水平，但该技术仍处于试验验证阶段，对公司营业收入贡献有限，公司将持续与高校及科研机构合作并深入研发，保持在该领域的技术引领地位。在医疗领域，公司目前已向某国际医疗公司提供数款产品并实现小批量供货，同时有多款产品持续认证中。在船舶领域，公司利用在防务领域的技术优势，在船舶领域的细分市场取得了业务突破。公司密切关注并积极布局低空经济这一重点新兴领域。目前，公司主要通过两种方式开展相关业务，一是与制造商开展服务合作，公司与工业无人机领域的科技企业建立合作，为其提供无人机及控制系统的制造服务。二是推广应用于无人机系统的射频连接器、微波器件等核心产品。创远信科：公司分别与中建材凯盛机器人（上海）有限公司、深圳优策管理咨询有限公司签署了《战略意向合作协议》。与凯盛机器人战略意向合作包括：1、根据凯盛机器人需要，公司向其提供包括但不限于电信号测试及软硬件测试解决方案；2、根据公司需要，凯盛机器人向公司提供包括但不限于园区巡检机器人等复合机器人产品，并就公司生产线自动化智能化方面开展合作，按照实际需求为公司提供定制化智能化解决方案。与优策管理战略意向合作包括：1、共建“华信大湾区研究院华东分院”，打造国家级“6G+AI”领域高端智库与技术策源地；2、推动 6G 关键技术研究、标准预研、测试验证与产业化应用；3、构建“政产学研用金”协同创新生态，培育未来产业竞争力；4、联合开展高端人才培养、学术交流与品牌活动，提升行业影响力。投 资建议：本周北证板块日均成交额达 360 亿，当前北证 50 指数/创业板指数/科创 50 指数 PE（TTM）分别为 79.12/41.58/177.40 倍（2025/9/5），建议自下而上优选强壁垒，估值相对较低，业绩较好的标的，建议关注优质公司中长期业绩增长趋势，四季度重点把握固态电池、机器人、AI、商业航天等相关主线，推荐开特股份、苏轴股份、民士达、林泰新材、诺思兰德、万通液压、富士达、锦波生物、康农种业等公司。

风险提示

宏观经济不及预期风险、政策不及预期风险、市场竞争加剧风险。