房地产业：商业地产行业2025年半年度总结与展望
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录2025 年上半年商业地产行业开发投资端低迷，销售端降幅有所收窄；重点城市零售物业运营基本企稳，但写字楼租金水平降幅仍较大；《住房租赁条例》的出台有助于促进长租公寓业态的发展。从商业地产发债企业2024 年度数据来看，行业整体盈利能力和资产价值呈下滑态势。
研究对象房地产
发布机构联合资信
分析师罗星驰,曹梦茹
发布日期2025-07-31
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机构观点归属联合资信，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象房地产
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研报摘要
摘要原文以原始报告为准
2025 年上半年商业地产行业开发投资端低迷，销售端降幅有所收窄；重点城市零售物业运营基本企稳，但写字楼租金水平降幅仍较大；《住房租赁条例》的出台有助于促进长租公寓业态的发展。从商业地产发债企业2024 年度数据来看，行业整体盈利能力和资产价值呈下滑态势。
2025 年上半年，商业地产企业发债规模一般，利率整体呈下行态势。展望 2025 年下半年，消费复苏的持续性有待观察，商场类业态运营表现有望继续企稳；写字楼业态仍将处于深度调整阶段；年内剩余到期债券规模一般，商业地产行业整体信用风险基本维持稳定。
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