建材行业：建材反内卷的三个路径－点评报告
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、反内卷是对供给侧无序竞争的约束，建材行业的路径可能包括限制资本开支、存量产能出清和约束当前产量。 2、反内卷的目的是缓解通缩与稳定就业的平衡，政策推进预计是温和、渐进的。 3、不同行业属性适用不同路径：需求增长型行业受益于限制资本开支，需求见顶行业可能需要存量产能出清，阶段性去产量可能带来盈利修复但长期去产能难度加大。 4、建材行业中，光…
研究对象建筑材料
发布机构长江证券
分析师李浩,范超
发布日期2025-07-08
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属长江证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象建筑材料
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研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、反内卷是对供给侧无序竞争的约束，建材行业的路径可能包括限制资本开支、存量产能出清和约束当前产量。 2、反内卷的目的是缓解通缩与稳定就业的平衡，政策推进预计是温和、渐进的。 3、不同行业属性适用不同路径：需求增长型行业受益于限制资本开支，需求见顶行业可能需要存量产能出清，阶段性去产量可能带来盈利修复但长期去产能难度加大。 4、建材行业中，光伏玻璃、玻纤、碳纤维等可能受益于限制资本开支，水泥玻璃等地产链相关行业可能需要存量产能出清。 #投资建议：无投资建议 #风险提示： 1、地产需求修复低于预期；2、原材料价格大幅上涨。
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