商贸社服行业：阿里云栖大会上调capex指引，keeta上线阿联酋－周报

#核心观点：1、餐饮旅游和商贸零售板块本周表现弱于市场基准指数。2、电商子板块看好阿里巴巴的货币化率提升和云业务增长，并推荐拼多多、京东集团、唯品会。3、出行子板块看好旅游高景气度，推荐OTA、景区、交通、酒店，重点关注亚朵、长白山。4、本地生活子板块看好美团的长期竞争力。5、阿里巴巴在云栖大会上调Capex指引，强调AI云和算力投入。6、阿里云与英伟达在Physical AI领域合作。7、美团旗下Keeta在阿联酋上线，拓展中东市场。 #投资建议：1、阿里巴巴：看好电商货币化率提升及云业务增长。2、拼多多：龙头电商公司估值低位。3、京东集团：龙头电商公司估值低位。4、唯品会：龙头电商公司估值低位。5、亚朵：与商旅需求驱动相关。6、长白山：与休闲旅游及景区相关。7、美团：竞争扰动不改长期竞争力与投资价值。 #风险提示：宏观经济风险；行业竞争加剧；旅游行业系统性风险