基础化工行业：稳增长方案出台，关注结构性机会－周报

#核心观点： 1、供给端担忧情绪升温，乌克兰袭击行动导致俄罗斯新罗西斯克港口附近石油装运设施瘫痪，相关设施出口原油约200万桶/日。 2、需求端原油消费切换至淡季，需求动能预计环比走弱，美国炼厂开工率较8月底下降1.3个百分点。 3、库存端美国商业原油库存量较8月底下降595万桶。 4、原油市场在地缘扰动、OPEC+增产、需求环比走弱之间相互博弈，预计短期Brent原油价格将在64-69美元/桶区间震荡运行。 5、本周化工品价格表现较弱，重点跟踪的170个产品中，32个产品上涨、70个产品下跌。 6、本周化工品价差表现较弱，重点跟踪的130个产品价差中，47个价差上涨、75个价差下跌。 7、政策方面，工信部等七部门联合印发《石化化工行业稳增长工作方案(2025—2026年)》，围绕强创新、提效益、拓需求、优载体、促合作等5方面部署10项重点任务。 #投资建议： 1、行业自律反内卷，推荐涤纶长丝、有机硅、农药等板块，关注新凤鸣、桐昆股份、恒逸石化、东岳硅材、新安股份、扬农化工、润丰股份、广信股份、江山股份等。 2、政策引导落后产能退出，推荐炼化、纯碱等板块，关注中国石化、中国石油、荣盛石化、恒力石化、博源化工、中盐化工等。 3、延链强链补链，推荐氟化工、改性塑料、PEEK等板块，关注巨化股份、三美股份、永和股份、金发科技、国恩股份、沃特股份、中研股份等。 4、扬帆出海，推荐钾肥、轮胎等板块，关注亚钾国际、东方铁塔、赛轮轮胎、森麒麟等。 #风险提示： 1、原料价格大幅上涨的风险； 2、下游需求不及预期的风险； 3、项目达产不及预期的风险； 4、国际贸易摩擦加剧的风险等。