伟星股份(002003):新一期股权激励方案出炉 预计中期形势好于短期

#核心观点：1、公司发布第六期股权激励计划，针对2026-2028年制定业绩考核目标，要求以2022-2024年扣除非经常性损益的净利润平均数为基数，2026-2028年净利润（剔除股权激励费用影响）增速分别不低于16.52%、24.22%和33.84%。2、2025年经营预计面临挑战，沿用第五期激励计划要求，新激励计划以2022-2024年平均业绩为参考基数，反映公司对中短期经营形势的判断。3、2025年三季度开始订单预计环比好转，但更多体现在国际品牌需求恢复，国内品牌需求仍疲弱，1-8月全国规模以上纺织服装和服饰业收入和利润总额分别下降3.6%和17.9%。4、2026年经营预计逐步好转，2027年好转节奏进一步加快，公司核心竞争优势包括个性化设计研发能力、快速响应客户能力、国际化布局和数智化改造。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年每股收益分别为0.58、0.64和0.75元，DCF估值对应目标价为15.84元，维持“买入”评级。

#风险提示：下游服饰需求持续低于预期、国际贸易摩擦和海外产能爬坡低于预期等

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