煤炭开采行业：平煤集团与河南能源集团计划整合，区域性煤炭资产重整正当时－周报

#核心观点： 1、平煤股份控股股东中国平煤神马控股集团与河南能源集团实施战略重组，控制权不变，对平煤股份生产经营无重大影响。 2、煤炭行业区域性资产重整持续，通过战略重组减少同质化竞争，提升产业协同、资源储备和定价话语权。 3、动力煤市场供需双降，港口煤价小幅回调，但发运成本高企及库存同比偏低对煤价形成支撑，预计短期震荡。 4、炼焦煤供给温和恢复，需求端刚需支撑及节前补库推动煤价上涨，后续上行驱动或弱化，预计短期震荡。 5、煤炭行业供应端约束逻辑未变，头部企业具高盈利、高现金流、高分红等特征，维持行业“推荐”评级。 #投资建议： 1、中国神华 2、陕西煤业 3、中煤能源 4、电投能源 5、新集能源 6、兖矿能源 7、晋控煤业 8、广汇能源 9、淮北矿业 10、平煤股份 11、潞安环能 12、山西焦煤 #风险提示：1）经济增速不及预期风险；2）政策调控力度超预期的风险；3）可再生能源持续替代风险；4）煤炭进口影响风险；5）重点关注公司业绩不及预期风险；6）测算误差风险；7）煤矿事故扰动风险；8）煤价超预期下滑风险；9）全球贸易摩擦