航运港口行业：原油运价高位震荡，山东港口集团拟分拆航运企业上市

#核心观点： 1、原油运价高位震荡，美国原油及成品油库存下降，炼厂开工率回升强化需求复苏预期。 2、乌克兰对俄罗斯能源基础设施的无人机攻击加剧地缘风险，推高油价和供应忧虑。 3、布伦特原油期货价格波动上行，全球及中国进口VLCC型油轮运价高位波动。 4、山东港口集团拟分拆山东远洋海运集团上市，该公司主要从事集装箱运输及代理、油品运输等业务。 5、中远海运完成对泰国林查班码头部分股权的收购。 6、行业维持“强于大市”评级。 #投资建议： 1、中远海控：投资价值来自强大的每股现金价值、多元化投资稳定收益、港航协同。 2、东方海外国际：投资价值来自强大的每股现金价值、多元化投资稳定收益。 3、海丰国际：投资价值来自自有运力比重的提升。 4、维持上述公司“买入”评级。 #风险提示： 1、全球班轮联盟监管政策变化带来的政策风险。 2、俄乌冲突持续升级下的全球贸易风险。 3、燃油成本大幅度上涨。