计算机行业：海内外AI基模差距收敛，看好国内AI应用落地－周报

#核心观点： 1、9月下旬多家科技公司发布AI模型及产品升级，包括阿里巴巴通义大模型家族全面升级、DeepSeek-V3.1版本更新、快手可灵2.5 Turbo视频生成模型推出、美团上线AI搜索助手“小团“、OpenAI推出ChatGPT新功能“Pulse“。 2、10月将进入三季报披露期，预计基本面对股价影响权重提升，下半年经营强度预计好于上半年，净利率保持修复，利润端弹性大于收入端。 3、AI产业链仍是主要投资主线，计算机板块处于主业回暖改善和AI应用落地加速周期，预计三季度业绩强度弱于AI上游的电子半导体、通信环节。 4、确定性较高的AI落地方向包括软硬结合的端侧AI新兴硬件、C端出海软件、B端企业服务和制造业信息化、G端/大B端大模型部署等。 #投资建议： 1、科大讯飞：国内生成式大模型龙头 2、海康威视：AI硬件有望成为应用落地的新载体 3、虹软科技：AI硬件有望成为应用落地的新载体 4、禾赛：AI硬件有望成为应用落地的新载体 5、迈富时：AI相关功能打磨能够带动付费率、Arpu值提升 #风险提示： 行业竞争加剧的风险；技术研发进度不及预期的风险；特定行业下游资本开支周期性波动的风险。