微导纳米(688147):发布2025年股权激励草案,半导体设备加速放量

#核心观点：1、2025上半年公司总营收10.50亿元，同比增长33.4%，半导体设备收入1.9亿元，同比增长27.2%，占比由2023年的7+%提升至18+%。2、半导体业务新签设备订单超去年全年水平，在手订单23+亿元，同比增长73%以上，较年初增长54.7%。3、发布2025年股权激励草案，激励对象420人，授予价格24.30元/股，考核年度2025-2027年，考核指标为净利润率均不低于10%或半导体设备新签订单增长率目标。4、公司作为国内ALD/CVD设备龙头，已实现多种关键工艺量产交付，客户涵盖逻辑、存储、先进封装、新型显示等多个领域。5、公司于2025年8月成功发行总额11+亿元可转债，拟投入6+亿元用于半导体薄膜沉积设备智能化工厂建设，2.27亿元用于研发实验室扩建。

#盈利预测与评级：维持公司2025-2027年归母净利润预测为2.8/3.7/4.8亿元，维持“增持”评级。

#风险提示：下游扩产不及预期，新品拓展不及预期。

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