芒果超媒(300413):广电新政驱动产业回暖,《声鸣远扬2025》启动-事件点评

#核心观点：1、歌唱人才选拔节目《声鸣远扬2025》全球启动发布会于9月8日举行，该节目由湖南卫视芒果TV联合多家头部平台共同打造。2、节目集结了八大播出平台，采用“音乐考核+素养评价”标准，设立多元赛道，并应用4K超高清制播技术，以真唱真直播为形式；预选赛于10月4日至12日进行，总决赛自11月9日起每周日晚黄金档直播。3、广电新政《进一步丰富电视大屏内容，促进广电视听内容供给的若干举措》于2025年8月18日实施，旨在增加优质内容供给，有望驱动长剧市场回暖。4、公司剧集储备丰富，2025年上半年《歌手2025》直播互动总次数破9000万，《乘风2025》月播放量峰值提升超30%；芒果TV影视剧有效播放量同比增长69%；后续储备剧集近百部，并积极布局微短剧，25H1上线微短剧1179部，同比增长近7倍。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为142.22亿元、152.58亿元、166.46亿元，同比增速分别为1.01%、7.29%、9.10%。鉴于广电新政下长剧市场回暖，公司后续节目储备丰富，《声鸣远扬2025》有望带来招商规模提升，推动广告业务收入，首次覆盖，给予“买入”评级。 #风险提示：节目上线后不及预期，广告招商不及预期，会员增长不及预期