轻工制造行业：户外市场新宠，发展前景广阔－折叠自行车行业专题报告

#核心观点： 1、折叠自行车是一种便于携带、实现多交通工具无缝衔接的出行工具，其需求属性更贴近生活，预计将呈现稳定增长，而非大起大落。 2、折叠自行车市场为蓝海市场，呈现量价齐升、渗透率提升的趋势，2024年全球市场规模达到231亿元，同比增长37.5%。 3、中国是全球最大的折叠自行车市场，增长快速且产品向高端化发展，但当前产品单价仅为全球平均水平的三分之一，未来有较大提升空间。 4、中国折叠自行车市场高度集中，2024年CR5按零售量计为60.4%，大行科工为国内绝对龙头。 5、产业链方面，品牌是核心环节，生产环节原材料成本占比较高，销售渠道以线下实体店为主。 #投资建议： 1、大行科工：国内折叠自行车行业销量龙头，产品定位中高端，拥有多个产品系列，建立了强大的经销网络，销售网络遍布全球。 2、Brompton：定位高端的折叠自行车行业龙头之一，国内售价均在1万元以上，中国已成为其销售量最高的国家。 #风险提示：折叠自行车需求不及预期的风险，市场竞争加剧风险，宏观经济波动风险