电子行业：长鑫存储IPO辅导，看好上游设备材料机会

#核心观点： 1、长鑫科技集团股份有限公司于2025年7月7日开启IPO辅导备案。 2、长鑫存储是国内DRAM龙头，是半导体产业重要稀缺标的。 3、全球DRAM市场规模预计将持续增长，2024-2029年复合年增速约5.1%；中国市场需求增速预计为7.6%，高于全球。 4、当前行业由三星、海力士、美光主导，合计市占率超90%。 5、长鑫存储凭借产品迭代和成本规模优势，有望实现市占率提升；其2025年底产能预计同比增长近50%，产品正加速向DDR5/LPDDR5转移。 6、AI时代推动高带宽存储（HBM）需求增长，预计2025-2030年复合年增速约22%；国产HBM产业及上游设备、材料产业链将受益。 #投资建议： 1、国产HBM产业链：精智达、芯源微、上海新阳、华海诚科、联瑞新材。 2、DRAM端前道设备公司：北方华创、中微公司、华海清科、拓荆科技、中科飞测、芯源微、盛美上海。 3、半导体材料公司：安集科技、鼎龙股份、广钢气体、雅克科技。 #风险提示： 终端需求不及预期风险，下游资本开支不及预期，HBM开发和良率提升不及预期，中美科技博弈影响新产品迭代、产线扩产、供应链风险。 本