计算机行业：算力为基，全球AI共振时刻

#核心观点： 1、维持看多海外算力链观点，把握海外AI浪潮。 2、北美云厂商上调资本支出预期，AI基建投入持续，业绩增长超预期。 3、算力端业绩略超预期，验证下游需求高景气。 4、液冷需求提升，渗透率提速助力增长。 5、国产链边际变化加深，有望缩小国内外差距，国产化进程加速，AI应用生态崛起。 #投资建议： 1、德福科技：海外算力上游标的。 2、华光新材：海外算力上游标的。 3、菲力华：海外算力上游标的。 4、溯联股份：液冷相关标的。 5、祥鑫科技：液冷相关标的。 6、飞龙股份：液冷相关标的。 7、芯原股份：液冷相关标的。 8、寒武纪：国产算力链标的。 9、海光信息：国产算力链标的。 10、华丰科技：国产算力链标的。 11、江顺科技：国产算力链标的。 12、永臻股份：国产算力链标的。 #风险提示：政策进展不及预期；下游需求不及预期。