家电行业：白电格局又临重大变化，科技消费新品丰富－月度动态跟踪

#核心观点： 1、本月家电板块上涨，但略弱于沪深300指数，行业市盈率低于历史平均水平。 2、国补退坡导致家电需求面临高同比基数压力，空调内销排产计划显示行业态度谨慎。 3、白电市场格局面临变化，渠道数字化转型及小米等新竞争者的进入推动行业从“价格战”转向“品质战”。 4、彩电行业结构性升级，中国品牌凭借Mini LED技术全球份额提升，蚕食国际品牌市场。 5、科技消费领域如清洁电器、智能割草机、运动相机等保持高增长或激烈竞争，需关注后续发展。 #投资建议： 1、推荐清洁电器公司：科沃斯、石头科技。 2、推荐黑电龙头公司：TCL电子H、海信视像。 3、推荐低估值、高分红率且完成渠道数字化转型的公司：美的集团、海尔智家。 4、推荐产业链跨界公司：三花智控、盾安环境。 5、关注有新品创新和推广的公司：欧圣电气、荣泰健康、影石创新。 #风险提示： 政策效果不及预期的风险；美国关税风险；市场竞争加剧风险